起于屠维单阏年十月，止于玄黓敦牂年，共计三年有余。
均王下贞明五年（己卯，公元919年）
冬季十月，后梁朝廷将庐江郡公杨蒙外放为楚州团练使。
晋王前往魏州，征发几万民夫，扩建德胜北城。他每天都和后梁军队交战，大小战斗有一百多次，双方互有胜负。左射军使石敬瑭和后梁军队在黄河边交战，后梁士兵攻击石敬瑭，砍断了他战马身上的铠甲。横冲兵马使刘知远把自己的战马让给石敬瑭，自己则骑着那匹铠甲破损的战马，从容地在后面掩护撤退。后梁士兵怀疑有埋伏，不敢追击，石敬瑭和刘知远这才得以脱险。石敬瑭因此对刘知远十分亲近信任。石敬瑭和刘知远的祖先都是沙陀人，石敬瑭还是李嗣源的女婿。
刘鄩率军在兖州包围张万进，已经有一年的时间，城中形势危急，陷入困境。晋王正和后梁军队在黄河边上大战，兵力紧张，无法救援张万进。张万进派遣亲信将领刘处让前往晋国请求援兵。晋王没有答应他的请求。刘处让在军营门口割下自己的耳朵，说：“如果请求不到援兵，我活着还不如死了！”晋王被他的忠义所感动，准备出兵救援。恰逢刘鄩已经攻占兖州，屠杀全城百姓，诛灭了张万进的家族，晋王这才停止出兵。晋王任命刘处让为行台左骁卫将军。刘处让是沧州人。
十一月，吴国武宁节度使张崇率军侵犯安州。
丁丑日，后梁朝廷任命刘鄩为泰宁节度使、同平章事。辛卯日，王瓒率领军队抵达戚城，和李嗣源交战，作战失利。
后梁军队在潘张修筑营垒，囤积粮草，潘张距离杨村有五十里。十二月，晋王亲自率领骑兵，从黄河南岸向西行进，截击后梁运送粮草的队伍，俘获了运粮的士兵和物资，然后返回。后梁军队在必经之路埋伏下士兵，晋军大败。晋王率领几名骑兵逃走，后梁几百名骑兵将他包围。李绍荣认出了晋王的旗帜，单枪匹马，奋力作战，救出了晋王，晋王这才得以脱险。戊戌日，晋王再次和王瓒在黄河南岸交战。王瓒起初获胜，俘获了晋将石君立等人。没过多久，王瓒的军队就大败。王瓒乘坐小船渡过黄河，逃到北城坚守，军队损失伤亡数以万计。后梁末帝听说石君立作战勇猛，想要让他为自己效力，就把他关在监狱里，给他丰厚的待遇，派人去劝降他。石君立说：“我是晋国的败将，如果在后梁被任用，就算我竭诚效力，以死相报，又有谁会相信我呢！每个人都有自己的君主，我怎么忍心反过来为仇人效力呢！”后梁末帝还是很爱惜他的才能，把俘获的晋将全部处死，只留下了石君立。晋王乘胜攻占了濮阳。后梁末帝召回王瓒，任命天平节度使戴思远接替他担任北面招讨使，屯驻在黄河边上，抵御晋军。
己酉日，蜀国雄武节度使兼中书令王宗朗犯罪，被削夺官职爵位，恢复他原本的姓名全师朗。蜀主命令武定节度使兼中书令桑弘志率军讨伐他。
吴国禁止百姓私自收藏兵器，结果盗贼反而越来越多。御史台主簿、京兆人卢枢上书说：“如今天下四分五裂，各方势力相互争斗，应该教导百姓学习作战。况且善良的人畏惧法令，不敢私自藏兵器，而奸邪之人却拿着武器为非作歹。这样做，本想平息战乱，结果反而招来盗贼。应该把百姓组织起来，编成民兵，让他们练习作战，保卫自己的家乡。”吴王听从了他的建议。
均王下贞明六年（庚辰，公元920年）
春季正月戊辰日，蜀国桑弘志率军攻克金州，擒获全师朗，把他押送到成都。蜀主赦免了全师朗。
吴国张崇率军攻打安州，没能攻克，只好撤军返回。张崇在庐州任职期间，贪婪残暴，不遵守法令。庐江有百姓控告县令收受贿赂，徐知诰派遣侍御史知杂事杨廷式前往庐州调查这件事，想借此震慑张崇。杨廷式说：“我作为侍御史知杂事，负责审理案件，责任重大，必须依法办事。”徐知诰说：“你打算怎么做？”杨廷式说：“把张崇戴上刑具，囚禁起来，再派官吏前往升州，追究都统徐温的责任。”徐知诰说：“我们要调查的只是一个小小的县令，何必要做到这种地步！”杨廷式说：“县令虽然官职低微，但他是受张崇的指使，搜刮百姓的钱财，再转献给都统。怎么能放过罪魁祸首，只追究小官的责任呢！”徐知诰向他道歉说：“我本来就知道这点小事不值得麻烦你。”从此以后，徐知诰更加敬重杨廷式。杨廷式是泉州人。
晋王自从攻占魏州后，任命李建及为魏博内外牙都将，统领银枪效节都。李建及为人忠诚勇猛，他得到的赏赐，全都分给士兵，和士兵们同甘共苦。因此，士兵们都愿意为他拼死效力，他率领军队作战，每战必胜，立下了不少战功。他的同僚们都嫉妒他。宦官韦令图担任李建及军队的监军，他在晋王面前诬陷李建及说：“李建及用自己的私人财物，笼络士兵，这样下去，恐怕会酿成兵变。”晋王产生了疑心。李建及得知后，亲自到晋王面前辩解，晋王的疑心这才消除。
后梁惠王朱友能在陈州发动叛乱，举兵直奔大梁。后梁末帝下诏，命令陕州留后霍彦威、宣义节度使王彦章、控鹤指挥使张汉杰率领军队讨伐他。朱友能率军行进到陈留时，作战失利，逃回陈州。各路军队将陈州包围起来。
五月丙戌朔日，后梁改年号为龙德。
起初，刘鄩和朱友谦是儿女亲家。刘鄩接受诏令讨伐朱友谦，率军抵达陕州后，先派遣使者送信给朱友谦，向他说明利害关系。他等了朱友谦一个多月，朱友谦还是不肯归顺，刘鄩这才率军进攻。尹皓、段凝向来嫉妒刘鄩，就趁机在末帝面前诬陷他说：“刘鄩故意拖延时间，养虎为患，等着朱友谦的援兵到来。”末帝相信了他们的话。刘鄩战败返回后，以生病为由，请求解除兵权。末帝下诏，允许他前往西都洛阳治病，同时秘密命令西都留守张宗奭用毒酒毒死他。丁亥日，刘鄩去世。
六月乙卯朔日，发生日食。
秋季七月，惠王朱友能投降。庚子日，后梁末帝下诏，赦免他的死罪，把他降封为房陵侯。
晋王答应了藩镇的请求，寻找唐朝的旧臣，想要让他们来担任各种官职。朱友谦派遣前礼部尚书苏循前往晋王的行台。苏循抵达魏州，进入牙城后，看到晋王的府衙，就下拜行礼，把这称为“拜殿”。他见到晋王，高呼万岁，行舞蹈大礼，哭着向晋王称臣。第二天，他又向晋王献上三十支大笔，把这些笔称为“画日笔”。晋王十分高兴，当即任命苏循以原官职担任河东节度副使。张承业非常厌恶苏循的这种谄媚行为。
张文礼虽然接受了晋王的任命，但内心一直不安。他又派遣秘密使者，通过卢文进向契丹请求援兵。同时，他还派遣秘密使者向晋王报告说：“王氏家族被乱兵屠杀，但公主安然无恙。我已经向北面的契丹请求援兵，恳请朝廷派遣一万精锐士兵前来相助。我率军从德州、棣州渡过黄河，那么晋军就会自顾不暇，狼狈逃窜了。”晋王对此表示怀疑，没有做出决定。敬翔说：“陛下如果不趁着这个机会，收复黄河以北的土地，那么以后就再也没有打败晋军的机会了。应该答应张文礼的请求，千万不能错过这个时机。”赵岩、张汉杰等人都说：“如今强大的敌人就在黄河边上，我们集中全部兵力抵御他们，还担心抵挡不住，哪里还有多余的兵力，分出一万人去救援张文礼呢！而且张文礼脚踩两只船，只是想以此来巩固自己的地位，对我们没有任何好处。”末帝于是打消了出兵的念头。
晋军多次在边境要塞和黄河渡口，截获张文礼写给契丹的用蜡丸密封的书信以及写在绢帛上的密信。晋王每次都派遣使者，把这些书信归还给张文礼。张文礼既羞愧又恐惧。张文礼猜忌赵王王镕原来的将领，杀害了很多人。符习率领一万赵军，跟随晋王驻守在德胜。张文礼请求晋王把符习召回，用其他将领代替他。同时，他还任命符习的儿子符蒙为都督府参军，派人带着钱财布帛，前往行营犒劳将士，以此来讨好他们。符习见到晋王，哭着请求留下。晋王说：“我和赵王结盟，共同讨伐敌人，我们的情义就像亲兄弟一样。没想到，灾祸竟然发生在身边，我实在感到悲痛。你如果没有忘记原来的君主，能够为他报仇吗？我会为你提供军队和粮草。”符习和三十多名部将，一起跪在地上，痛哭着说：“已故的赵王交给我们宝剑，让我们铲除敌人。自从听到赵王遇难的消息后，我们心中的冤屈和愤怒无处诉说，想要拔剑自刎，但又觉得这样做，对死去的赵王没有任何益处。如今大王念及已故赵王辅佐的功劳，答应为他报仇，我们不敢麻烦大王的军队，愿意率领自己的部下，直接前去捉拿凶手，报答王氏家族世代的恩情，就算死也没有遗憾了！”
八月庚申日，晋王任命符习为成德留后，又命令天平节度使阎宝、相州刺史史建瑭率领军队，协助符习讨伐张文礼。军队从邢州、洺州出发，向北进军。张文礼早就得了腹疽病。甲子日，晋军攻占赵州，赵州刺史王铤投降。晋王重新任命王铤为赵州刺史。张文礼听到这个消息，又惊又惧，很快就去世了。他的儿子张处瑾隐瞒了张文礼去世的消息，没有发丧，和他的党羽韩正时谋划，全力抵御晋军。
九月，晋军渡过滹沱河，包围了镇州。晋军挖开漕渠，引水灌城，擒获了镇州的深州刺史张友顺。壬辰日，史建瑭在战斗中被流箭射中，去世。晋王打算亲自分兵攻打镇州。北面招讨使戴思远听说后，谋划率领杨村的全部军队，袭击德胜北城。晋王从后梁投降的士兵口中得知了这个消息。冬季十月己未日，晋王命令李嗣源在戚城埋伏军队，李存审驻守德胜，先派遣骑兵引诱后梁军队，故意装作兵力薄弱、战斗力不强的样子。后梁军队果然争相进军。晋王部署好中军，严阵以待。后梁军队一到，晋王率领三千精锐骑兵，奋力攻击，后梁军队大败。戴思远逃回杨村。后梁士兵被晋军杀死、杀伤的，以及自相践踏、坠入河中、陷入冰窟的，总共损失了两万多人。晋王任命李嗣源为蕃汉内外马步副总管、同平章事。